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Geldbetrages. In diesem Falle müssten nach der Erwartungstheorie der Zinsstruktur über den Gesamtzeitraum die erwarteten Erträge übereinstimmen. Mit dieser Erwartungstheorie sind zwar die in der [...] entspricht dem dominierenden Verständnis von der Exogenität der Geldmenge. In dem relevanten Zeitraum sank jedoch die Nettokreditvergabe der japanischen Geschäftsbanken zeitweilig auf Null oder

70er Jahre in den Griff zu bekommen. Die ersten Analysen beschränken sich dementsprechend auf den Zeitraum 1972 bis 1975 und Großbritannien (für den Fall der USA siehe Evans, 1985). seitz Im Vereinigten [...] Goodhart's Law gewirkt haben. seitz Die Studien zu M3 und der Zentralbankgeldmenge, die den Zeitraum von Anfang der 70er bis Mitte der 90er Jahre umfassen, deuten grundsätzlich auf recht stabile [...] 1998; Lütkepohl/Wolters, 1998). Kurzfristige Instabilitäten bzw. Strukturbrüche sind höchstens im Zeitraum von 1973 bis 1975 und Anfang der 90er Jahre auszumachen. Diese sind aber durch den Zusammenbruch

keine Möglichkeit mehr, sich durch nationale Geldpolitik oder durch Abwertungen innerhalb des EWU-Raumes einen nationalen Wettbewerbsvorteil page Görgens, E. / Ruckriegel, K. / Seitz, F.

MONATS schlagt. Unterstellt wird ein gleichmäßiger Projektfort- schritt über den gesamten Produktionszeitraum hinweg, d.h. Projektaufwendungen und -erträge fallen kontinu- ierlich an. Der Fertigstellungsgrad

für den von Bandholz et. al. [1] gewählten, dann für den bis zum aktuellen Rand verlängerten Zeitraum. Nach einem Vergleich der Ergebnisse erweitern wir das Modell um eine weitere Variable, die monetäre [...] (im folgenden BCS-Modell genannt), so erhält man für den gleichen, damals zugrunde gelegten Schätzzeitraum: ∆LZINSt = –0.26 . (LZINSt–1 + 9.99 - 0.31 · KZINSt–1 − 0.65 · COREt–1 + 5.87 · HOLDINGt–1 [...] Verantwortlich für die leichten Abweichungen dürften Datenrevisionen sein. Verlängert man den Schätzzeitraum bis Dezember 2015 (2015.12), erhält man folgende Schätzergebnisse: Die Entwicklung der

Dynamic (n=120) Vorhersagezeit- raum RMSE in % Vorzeichentrefferquote in % … Monate voraus Bandholz et.al. Neuer Zeitraum Bandholz et.al. Neuer Zeitraum 1 26.76 25.11 54.17 55.00 2 38 [...] ................................ 7 Schaubild 2: Residuen des BCS-Modells mit erweitertem Schätzzeitraum ....................................... 9 Schaubild 3: Monetäre Basis im Verhältnis zu nominalen [...] den von Bandholz et. al. (2009) gewählten, dann für den bis zum aktuellen Rand verlängerten Zeitraum. Nach einem Vergleich der Ergeb- nisse erweitern wir das Modell um eine weitere Variable, die

auf gegenüber den  ifo‐Geschäftserwartungen  besitzt. Für eine Zeitraum von drei bis zwölf Monaten besitzt ersterer zudem bessere Vorlaufseigenschaften für  die deutsche Konjunktur, während bei einem  [...] Ölpreisschocks in den siebziger Jahren und die deutsche Vereinigung zu reduzieren, wird der Stützzeitraum auf die Periode beginnend von Januar 1995 bis Juni 2009 begrenzt. Abbildung 1: ifo-Ge [...] Variablen immer geprüft, ob das Vorzeichen stimmt.13 2.5 Empirische Ergebnisse Unser Schätzzeitraum geht von Januar 1995 bis Juni 2009. Es wurde stets mit Konstante geschätzt. Mit dem oben

um 50 BP zurück. Mit der so gewählten Spezifikation konnte der Verlauf der Federal Funds Rate im Zeitraum 1987-1992, trotz der Einfachheit, relativ gut nachvollzogen werden (siehe die folgende Abbildung) [...] geldpolitischen Orientierung der Notenbank, der ökonomischen Struktur und des jeweils interessierenden Zeitraums geschätzt werden. So ist z.B. dem Eurosystem eindeutig ein primäres Ziel vorgegeben: die Gewährleistung [...] betrieben wird. Deshalb müssen die in die Bestimmungsgleichung eingehenden Größen für einen vergangenen Zeitraum konstruiert werden, um mit denen ab 1999 verknüpft werden zu können. 2. Bestimmungsgrößen und

keine Möglichkeit mehr, sich durch nationale Geldpolitik oder durch Abwer- tungen innerhalb des EWU-Raumes einen nationalen Wettbewerbsvorteil zu verschaf- fen. Dementsprechend kommt der Berücksichtigung

Volks- wirtschaft insgesamt negativ betrof- fen ist, wenn das Zinsniveau über ei- nen solch langen Zeitraum so niedrig ist – und ein Ende ist ja nicht in Sicht. Das ist auch längst nicht alles, was man k

Lastschrift) SDK Software Development Kit SEPA Single Euro Payments Area (einheitlicher Euro-Zahlungsverkehrsraum) SEPA Inst SEPA Instant Payments (SEPA Echtzeitzahlungen) TARGET Trans-European [...] existierenden SEPA-Zahlungsprodukte bzw. tokenisiertes Giralgeld verwendet werden. In einem Währungsraum, in dem es bereits eine breite Palette an Zahlungsmöglichkeiten gibt, ist es schwer, eine [...] Zahlungs- und E-Geldinstitute) insbesondere von Verbrauchern für bargeldlose Zahlungen im Euro-Raum in Anspruch genommen werden kann. Im Vorder-grund stehen bislang Zahlungen der Verbraucher gegenüber

10.64 97.14 outlook 1 796 0.09 0.29 0.00 1.00 DtoE 1 796 1.56 2.62 0.04 33.04 2 Im Beobachtungszeitraum gab es keinen positiven Outlook. page Forschungsergebnisse 57. Jahrgang –

Kapitel 4 fragt, ob die Troika-Lösung eine adäquate Institution ist, um zukünftige Krisen im Eu- roraum und in anderen Weltregionen zu bekämpfen? Kapitel 5 fasst zusammen und zieht einige kritische S [...] wirtschaftlichen Anpassungsprogramm an (IMF 2010b). Die zuneh- mende Zinslast von einigen Ländern im Euroraum und die Furcht vor einem Zusam- menbruch von europäischen Banken, die sich noch nicht richtig von [...] über ein Jahr hinaus wird das Wachstum vom IWF jedoch umso stärker überschätzt, je länger der Prognosezeitraum ist. Die Reformprogramme überschätzen tendenziell die externe Anpassung. Dies führt zu einem

RST- Modell Abb. 8: Nachfrage- und Angebotsschocks im RST-Modell Die AD-Kurve verläuft im ‘ -y-Raum negativ geneigt (dy/d ‘ = – * (g – 1) ‹ 0), während die AS-Kurve eine po- sitive Steigung besitzt

zu einem unterschiedslosen Rückzug aus den Investments in den EMCs, respektive aus dem asiatischen Raum. Besonders die Kreditvergabe an den privaten Sektor der Schwellenländer brach – ange- sichts des [...] die weltweite Konjunkturentwicklung erfassen. Länder, die auf- grund vorhandener Reserven einen Spielraum haben, um ihre Binnennachfrage zu stärken, könnten auch weiterhin ein nachhaltiges Wachstum si [...] können auf einem ,wettbewerbsfähigenʼ und ,stabilenʼ Niveau gehalten werden. Die Maßnahmen schaffen Raum für eine aktive, wachstums- orientierte Geld- oder Fiskalpolitik, ohne dass die Kapitalströme die

Risiko nicht angemessen ist. Grafisch ist das Sharpe-Maß die Steigung einer Geraden im Rendite-Risiko-Raum, auf der sowohl die risikolose Anlage als auch der betrachtete Fonds i liegen. Abbildung 1 [...] Für die 10 in Frage kommenden Fonds und eine Benchmark liegen uns jeweils Monatsrenditen für einen Zeitraum von 2 Jahren vor. Konkret wurden die Renditen mittels einer einfachen Monte-Carlo-Simulation (vgl

nach denselben nicht Schritt halten. So sank die durchschnittli- che Laufzeit der Treasuries im Zeitraum von 2001 bis 2006 um 1,5 Jahre (Bernanke 2006). Temporärer oder permanenter Effekt? Diese [...] Entweder sind die Sonder- faktoren schwer zu operationalisieren, oder Daten sind über einen längeren Zeitraum nicht vorhanden beziehungsweise die Da- tenforschung wird erst seit jüngster Zeit betrieben. Um [...] generieren und den Informationsstand am Ende des Monats abzubilden. Der zugrunde gelegte Schätzzeitraum startet im Januar 1986 und endet im September 2005. Dies ent- spricht fast vollkommen der Greenspan-

falschen Identität. Carbo-Valverde & Rodriguez-Fernandez (2020) stellen in ihrem Untersuchungszeitraum eine signifikante Verlagerung von Bargeldbetrug zu Kartenbetrug fest. Üblicherweise steigt

Geldbetrages. In diesem Falle müssten nach der Erwartungstheorie der Zinsstruktur über den Gesamtzeitraum die erwarteten Erträge übereinstimmen. Mit dieser Erwartungstheorie sind zwar die in der [...] entspricht dem dominierenden Verständnis von der Exogenität der Geldmenge. In dem relevanten Zeitraum sank jedoch die Nettokreditvergabe der japanischen Geschäftsbanken zeitweilig auf Null oder

den USA be- trägt der Bargeldumlauf rund 30% der Bilanzsumme des Federal Reserve Systems.9 Im Euroraum wird die Nachfrage nach kleinen Banknoten hauptsächlich von inländischen Transaktionen bestimmt [...] von Bargeld der Kriminalität nicht den Boden entziehen wird; eher ist zu befürchten, dass neuer Raum für kriminelle Kreativität und Erwerbszwecke entsteht. Eine bargeldlo- se Volkswirtschaft wäre zudem [...] einmal wären generell die Wirkungen eines Bar- geldverbots recht begrenzt, wenn sie nur einen Währungs- raum beträfen. Sollten sich z.B. im Euro-Währungsgebiet die zuständigen Stellen zu diesem Schritt entschließen

allerdings die „Keynesianer in Brüssel, Paris und auch in Deutschland“ kaum überzeugen.2 Denn im Euroraum gelten die Konvergenzkrite- rien für die Staatsverschuldung, d. h. es kommt auf relative Größen [...] selbst die Zahlungsprobleme eines kleinen Landes wie Griechenland das Potenzial, einen großen Währungsraum zu sprengen (Sinn 2012). Author's personal copy page Zur Selbstfinanzierung höherer

gehören neben der EZB hingegen nur die nationalen Zentralbanken der Länder an, die dem Euro- Währungsraum beigetreten sind (aktuell 12). Das Eurosystem trägt die alleinige Verantwortung für die Geldpolitik [...] en (z.B. durch das Europäische Parlament, die EU-Kommission oder den Ecofin-Rat) steht nicht im Raum. Die gesetzliche Grundlage bildet der Vertrag von Maastricht (bzw. von Nizza). Da es sich hierbei [...] Eurosystems hat drei wichtige Implikationen: Erstens ist die Preisentwicklung im gesamten Euro-Raum relevant, nicht in einzelnen Ländern. Nach dem Balassa-Samuelson-Effekt können je nach nationaler

dieser Krite- rien; hierbei werden für künftige Mitglieder des Euro-Raumes dieselben Maßstäbe angelegt werden wie für die Staaten, die dem Euro-Raum be- reits angehören.“4 page Ausblicke Währungsunion [...] n Ausblicke So kommen Sie in die EU-BEITRITTSLÄNDER 257 stimmungen einen gewissen Interpretationsspielraum zu. So genügt es, wenn das Defizit erheblich und laufend zurückgegangen ist und einen Wert [...] Bezug genommen. Es wurde folgende Schlussfolgerung gezogen: „Vorausset- zung für den Beitritt zum Euro-Raum wird die Erfüllung der Konver- genzkriterien sein. Der Vertrag zur Gründung der Europäischen Ge-

einmal wären die Auswirkungen einer solchen Maßnahme sicherlich be- grenzt, wenn nur in einem Währungsraum Bargeld abge- schafft würde. Wenn wir uns zum Beispiel in der Eurozone zu diesem Schritt entschließen [...] hem Zahlungsverkehr ergeben wür- de. In diesem Zusammenhang wurde auch schon vom »Or- wellschen Albtraum« gesprochen (vgl. Goodhart und Krue- ger 2001, S. 10). In modernen vernetzten und computeri- sierten [...] das alle diese Eigenschaften be- sitzt, gibt es zurzeit nicht. Würde es erfunden, dann wäre es ein Traum für alle, die in der Schattenwirtschaft aktiv sind 3 Dem standen 2011 nur 36 Kartenzahlungen

fünf Jahre vor der betrachteten Saison, wobei nur Vereine berücksichtigt werden, die in diesem Zeitraum weder auf- noch abgestiegen sind. Den jeweils besten fünf Teams gebührt der Status einer