Sowohl für Unternehmen als auch für externe Beobachter kann die Analyse von Credit Spreads,
d.h. der Differenz zwischen den Renditen von Unternehmensanleihen und laufzeitäquivalenten ri-
sikolosen [...] sind. Dies
führt technisch zu einer Heteroskedastizität der Anleiheren-
diten und damit der Spreads, d.h. die Varianz des Störterms
kann nicht als konstant unterstellt werden. Zweitens be-
rücksichtigen wir [...] immer wieder festgestellt, dass Ratingklassi-
fikationen sowohl vor- als auch nachlaufend sind, d.h.
manchmal reagieren die Märkte vor einer Änderung des
Ratings, manchmal erfolgt eine Reaktion erst nach
Sowohl für Unternehmen als auch für externe Beobachter kann die Analyse von Credit Spreads,
d.h. der Differenz zwischen den Renditen von Unternehmensanleihen und laufzeitäquivalenten ri-
sikolosen [...] sind. Dies
führt technisch zu einer Heteroskedastizität der Anleiheren-
diten und damit der Spreads, d.h. die Varianz des Störterms
kann nicht als konstant unterstellt werden. Zweitens be-
rücksichtigen wir [...] immer wieder festgestellt, dass Ratingklassi-
fikationen sowohl vor- als auch nachlaufend sind, d.h.
manchmal reagieren die Märkte vor einer Änderung des
Ratings, manchmal erfolgt eine Reaktion erst nach
e wider. Zentrale An-
nahme bei der herkömmlichen Ableitung der LM-Kurve
ist dabei eine exogene, d.h. von der Zentralbank vorgege-
bene nominale Geldmenge (Exogenität der Geldmenge).
Die Beispiele für [...] realen Sektor – z. B. auf die Investi-
tionsnachfrage – wirken, sind also die Folge von exoge-
nen, d.h. von der Zentralbank „vorgenommenen“ Verände-
rungen der Geldmenge. Der Geldmenge kommt somit eine
kausale [...] vorgegeben be-
trachtetes nominales Geldangebot lässt ungeklärt, wie zu-
sätzliches Geld ins System, d.h. zu den Nichtbanken ge-
langt. Die Frage ist, wie kann es der Zentralbank gelingen,
die Nichtbanken
die Tragfähigkeit der Verschuldung beurteilen zu
können, wird vor allem die Verschuldungsquote, d.h.
das Verhältnis zwischen Schuldenstand und nomi-
nellem Bruttoinlandsprodukt (BIP) bzw. ihre Verände-
Testing of supercapacitors (DIN IEC 62391)
Lo
w
In
te
rn
al
R
es
is
ta
nc
e
H
ig
h
Low Capacitance High
Class 1:
Memory-backup
nA … µA
Class 3:
Energy storage
mA … [...] applications in
propulsion systems
mA … A
Lo
w
In
te
rn
al
R
es
is
ta
nc
e
H
ig
h
Low Capacitance High
Class 1:
Memory-backup
nA … µA
Class 3:
Energy storage
mA … [...] Solderability
Change of temperature
Vibration
Voltage loss < 20 % after 24 h.
∆C/C ≤ 10 %, ∆R/R ≤ 2 after (96+4) h
Self discharge
Storage at high temperature
3A
3B
∆C/C ≤ 30 %, ∆R/R ≤
Fundamentale Bestimmungsgründe ...“, a.a.O.,
S. 62; H. F r i t z , H.-J. Wa g e n e r, a.a.O., S. 619; und W. S c h ä f e r,
a.a.O., S. 97.
32 H. B e rg e r, a.a.O. S. 26.
33 Zu entsprechenden [...] S i e b k e : Die Osterweiterung der Europäischen
Währungsunion, in: D. C a s s e l , H. M ü l l e r, H.J. T h i e m e (Hrsg.):
Stabilisierungsprobleme in der Marktwirtschaft – Festschrift für Artur [...] Monetäre Probleme der
EU- und EWU-Erweiterung, in: S. R e i t z (Hrsg.), a.a.O., S. 106; H.
F r i t z , H.J. Wa g e n e r : Währungspolitische Optionen für die ost-
mitteleuropäischen EU-Beitrittskandidaten
Beiträge
606 WiSt Heft 10 · Oktober 2004
page
0
1
2
3
4
5
6
D
u
rc
h
s
c
h
n
.
D
iv
id
e
n
d
e
n
re
n
d
it
e
i
n
%
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 [...] Investing in the Dow Jones Industrial
Stocks with as Little as $5000, New York 1992.
Poddig, T., H. Dichtl, K. Petersmeier, Statistik, Ökonometrie, Opti-
mierung, Methoden und ihre praktischen Anwendungen [...] Portfoliomanagement, Uhlenbruch Verlagen Finance for
Professionals, Uhlenbruch 1998.
Wilkens, M., H. Scholz, Von der Treynor-Ratio zur Market Risk-
Adjusted Performance, in Finanz Betrieb, 10 (1999),
��
� �
�� ���� ��
�� ���#
��
���������������
����
?���� ���
�#��
� ��� �������� �
������� 8�
� .� H�� @������ ����� .A�� � "����� ��
�
I��"
�����
�J� ����
���
������ �
�� "��
�����
������ �������#��
�
»Strukturelle Zeitreihenmodelle. Spezifikation, Schätzung und
Anwendungen«, WiSt 32, 258–263.
Flaig, G. und H. Rottmann (2001), »Input Demand and the Short- and Long-
Run Employment Thresholds: An Empirical Analysis
2002 JMCB conference on "Recent Developments
in Monetary Macroeconomics".
Faust, J., Rogers, J.H. and J.H. Wright (2001): An Empirical Comparison of
Bundesbank and ECB Monetary Policy Rules, International [...] Mohr (Paul Siebeck), Tübingen.
Schlesinger, H. (1980): Die geldpolitische Konzeption der Deutschen Bundesbank,
mimeo, Fernuniversitat Hagen.
Schlesinger, H. (1985): Monetary Control: the German experience [...] wir die
Ergebnisse der früheren empirischen Arbeiten mit ex-post Daten reproduzieren können,
d. h. wir finden auf Basis revidierter Daten, dass die Bundesbankpolitik gut durch eine
gewöhnliche T
einer
Unternehmensbefragung, Mai 2003, http://dihk.de.
Dunning, J.H., Explaining International Production, London 1988.
Dunning, J.H., Multinational Enterprises and the Global Economy, Wokingham, u.a [...] 106, 1991, S. 1191-
1217.Görg, H., Greenaway, D., Is there a Potential for Increases in FDI for Central
and Eastern European Countries Following EU Accession?, in: H. Herrmann, R.
Lipsey (Hrsg.), Foreign [...] Heidelberg, New York, u.a. 2003, S. 165-183.
Grosch, U., Comment to Pain (“Fiscal Policies …”), in: H. Herrmann, R. Lipsey (Hrsg.),
Foreign Direct Investment in the Real and Financial Sector of Industrial
Mazzaferro (ECB),A. Mehl (ECB), D. Gerdesmeier (ECB),A. Calza (ECB),
H.Asche (Deutsche Bundesbank), I. Brueggemann (Free University Berlin), H. Stix (Austrian Central Bank), M. Peytrignet (Swiss National
[...] 3
Ju
n-0
3
Au
g-03
Oct-
03
Dec
-03
0
10
20
30
40
net (l.h.s.) acummulated net (r.h.s.)
Source: ECB
According to information received from central banks in central and [...] Hoffmann, D.L., Rasche, R.H. (1996), Aggregate Money Demand Functions,: Empirical
Applications in Cointegrated Systems, Kluwer Academic Publishers, Boston.
Hoggarth, G., Pill, H. (1992), The Demand for
0.8 1.0 1.2
10µ
100µ
1m
10m
100m
1
500 Hz
5 H
z50
Hz
0.5 Hz
5 kH
z
500 Hz
50 H
z
5 H
z
0.5 H
z
with interlayer
active PbO2/Ti
50 Hz
5 Hz
0.05 Hz [...] impedance spectroscopy
P. Kurzweila,∗, H.-J. Fischleb
a University of Applied Sciences, Kaiser-Wilhelm-Ring 23, D-92224 Amberg, Germany
b Hydra Supercap GmbH, Sickingenstraße 71, D-10553 Berlin, Germany [...] mixture was formed within 3 h
of electrolysis at 30 A and insufficient water feed. As the
changes of capacitance and resistance are mostly small, the
critical point at 5.5 h is detected too late in a post
�����
��
7 N�
���� 8��K
��� ���������,�H:HHG�����(�
����� 3�H:H�����*
��E ����3�H:HJ�����
%�
���(�
����� 3�H:����M�
�� 9���
�� ����HH�
������� � �
�:�H:H��
� ��
�
A����� ���
�.��
�
������������
� [...] ��-�
���.��:��H�
���K���?���������0��
�
���
��?����������.��
�.
�,
7 2 �����6,�G:%������
������ ����� ���GHH�
I ���!
�
�/��
�-����4G�
I ���.�0�
7 %H�
I H:GL��
����� ���� -H:�%������� ���!�� 3�H:GJ����:�H� [...] 3�G�
I 1�������� �����.��
�.
�,
7 H:HG���,��
��������� ���GH�
I ������
7 H:H����+���(��
�����JH�
I ������ :�
�������
�������HH�
I �����
��
7 H:HD���,��
��
� ������
�H:��
� ��
� A����� ���
� �
�:�����
Banking, 34(2), pp. 299–314.
Sinn, H.-W., Westermann, F. (2001) Why Has the Euro Been Falling? CESifo
Working Paper No. 493, May (http://www.cesifo.de).
Stix, H. (2001) Survey Results about Foreign [...] and Underground Demand for Euro
Notes, Economic Policy, 13, pp. 263–303.
Schneider, F., Enste, D. H. (2000) Shadow Economies: Size, Causes and Conse-
quences, Journal of Economic Literature, 38(1), pp [...] Implications for Monetary Policy, Journal of Monetary Economics, 46, pp.
97–120.
Schroder, P. J. H. (2001) Reconsidering Money: Monetary Exchange with Addi-
tive Transaction Costs, Journal of Institutional
FH Amberg-Weiden
Steinbichler Optotechnik GmbH
IHK Regensburg
Antw
ort
Fachhochschule Am
berg-W
eiden
H
err Prof. D
r. M
agerl
H
etzenrichter W
eg 15
92637 W
eiden
3D-
den mittel- und osteuropäischen Beitrittsländern,
Monatsbericht Oktober 2002, 54. Jg., S. 62; H. Fritz, H. J. Wagener: Währungspolitische Optionen für die ostmitteleuropäischen EU-Beitritts-
kandidaten [...] German capital market, where long-term credit relations account for a large proportion of the total.“ (H. Tietmeyer: The Social
Market Economy and Monetary Stability, Economica, London et al. 1999, S. 28) [...] nalen Integration – Festschrift für Helga Luckenbach zum 68. Geburtstag, Berlin 2003, S. 97
27) H. Berger: Die ökonomischen Herausforderungen der EWU-Erweiterung, in: Deutsche Bank Research, EU-Monitor
Für die in Abb. 2 unter A aufgeführten Verbindlichkeiten gilt derzeit ein Reservesatz von
2%, d.h., die Kreditinstitute sind verpflichtet, Guthaben beim Eurosystem in Höhe von
2% dieser Verbindlichkeiten [...] P.1 — Banknotenumlauf — sinkt, siehe
hierzu auch Abb. 1) zu einer Zunahme der Bankenliquidität, d.h. zu einer Verflüssigung
des Tagesgeldmarktes und unterschreitet als Folge davon der Tagesgeldsatz den [...] beschloss der EZB-Rat, die Geldpolitik nur noch in der ersten Sit-
zung eines Monats zu erörtern, d.h., eine Änderung der Notenbankzinsen erfolgt i.d.R.
nur noch in dieser Sitzung. Die Mindestreserve-E
Leistung. Stuttgart/Berlin
1937.
Böhm, F./Eucken, W./Großmann-Doerth, H.: Unsere Aufga-
be. In: Böhm, F./Eucken, W./Großmann-Doerth, H.
(Hrsg.): Ordnung der Wirtschaft. Heft 1. Stuttgart/Berlin
1937, S. [...] dreißiger und vierziger Jahren des 20. Jahrhunderts.
(Das Recht der Ordnung der Wirtschaft). In: Wolff, H.J.
(Hrsg.): Aus der Geschichte der Rechts- und Staatswis-
senschaften zu Freiburg i. Br. Freiburg 1957 [...] Denkens. Walter Eucken und die Notwendigkeit einer kul-
turellen Ökonomik. Münster 2002.
Schumacher, H.: Weltwirtschaftliche Studien. Vorträge und
Aufsätze. Leipzig 1911.
Osterweiterung:
Schneller E
the following equation:
(7) ttt
h
t xisily εααα ++−+=∆ 210 )( ,
where ( )tht
h
t YY
h
y lnln
400 −=∆ + is the annualised real GDP growth over the next h quarters and xt
is a vector of [...] horizons h = 6
to 8, whereas the difference between the money market rate and the own rate of return of M1 (between a composite
lending rate and the money market rate) does so for the horizon h = 2, 3 (h = 1) [...] regression for the euro area. It reads as
(8) 0 1 2 4 31h
t t t t ty spread m r xα α α α ε∆ = + + ∆ + + ,
where m1r is seasonally adjusted real M1 (h = 1,...,8). Our GDP measure (y) refers to seasonally
.
Fallen aber nach Beitritt zur EWU
die Möglichkeiten einer eigenständi-
gen Geldpolitik weg, d.h. haben es
die jeweiligen Länder nicht mehr in
der Hand, Zweitrunden-Effekte infol-
ge notwendiger R [...] chaften in die EWU entste-
hen können, zu vermeiden,muss des-
halb Fragen der realen Konvergenz,
d.h. einer Angleichung der realwirt-
schaftlichen Strukturen in den Bei-
trittsländern an den EU-Standard
Remsperger, H., Konvergenz und Divergenz in der Europäischen
Währungsunion, Deutsche Bundesbank Auszüge aus Pressearti-
keln, Nr. 20 vom 27. April 2001a, S. 3 – 7.
Remsperger, H., Erweiterung der [...] skriteriums sieht vor, dass ein Land nach Bei-
tritt zur EU mindestens zwei Jahre spannungsfrei, d.h. oh-
ne Abwertungen, am WKM II teilnehmen muss, bevor
eine Konvergenzprüfung erfolgen kann. Nach Beitritt [...] bzw. eine Erhöhung
indirekter zugunsten einer Senkung von direkten Steuern
(z.B. Einkommensteuer), d.h. i.d.R. Preiserhöhungen zur
Folge haben wird. Zum anderen ist der sog. Balassa-Sa-
muelson-Effekt ins
Inflation Targeting — Lessons from the Inter-
national Experience. Princeton 1999.
Blenck, D./Hasko, H./Hilton, S./Masaki, K.: The Main Features of the Monetary Policy Frameworks of
the Bank of Japan, the
��������� ���$� �� ��$ ��� � �� �� ���� ���� �H
��� �� ����
�6
������ � ��� ����� �� ��� �������� �
��� ���$ ���: � D , $���� ��� � �� �� ���� ���� ��
H
��� �� ��� �
��
� � � ������ � ���� ����6
����� [...] �� 6
����� ���
����� ������� �� ��� �� � ������� �� ����� �� ������ �� ��� � ���� ��� ��������� �H
���
���� ��������� �� $���� ��� � ���� ���� ����� �� ������ $��� ���������� +�������
�� ����� � ��$�� [...] �����
� � "� ��� ������ � ��, $���� ��
����� ���� ���$ ���@ � D , ��� ���� ���� � �� �H
��� �� ��� ����� �� ����6
������
��
��+ ����
���� ��������
%6
���� �A �� ��� ���� � �� ���� �, �4, �, �, ��
Steinbichler Optotechnik GmbH
Knotenpunkt
IHK Regensburg
Forum Neustadt Plus
Antw
ort
Fachhochschule Am
berg-W
eiden
H
err Prof. D
r. M
agerl
H
etzenrichter W
eg 15
92637