5.2015: http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/bargeld-peter-
bofinger-will-muenzen-und-scheine-abschaffen-a-1033905-druck.html
Timberlake, R. H. (1987), Private Production of Scrip-Money in the
keine deutlichen Anzeichen dafür, dass sich im Euro-
Währungsgebiet ein binnenwirtschaftlicher Preisdruck aufbaut. Daher hat der EZB-Rat die Leitzinsen unverändert
auf ihrem historisch niedrigen Stand [...] aten im Euroraum
Quelle: Deutsche Bundesbank.
So bleibt insgesamt ein ambivalenter Eindruck zurück. Auf der einen Seite hat man die
positiven Effekte einer Deflation durch angebotsgetriebene
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• Abteilung Amberg: Kaiser-Wilhelm-Ring
Theory and evidence from macro
and micro data, International Cash Conference 2012, Bonifatius Druck und Buch Verlag,
15-45.
Rogoff, K S (1998), Blessing or curse? Foreign and underground demand
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Die Beiträge der Reihe "HAW im Dialog: Weidener Diskussionspapiere" erscheinen [...] insbesondere das Recht der Vervielfältigung und Verbreitung sowie der
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Die
monetäre Impulse auf abweichende reale Strukturen zwischen den
Mitgliedsländern treffen? Welcher Druck geht von den weiterhin in nationaler Autonomie befindlichen
Finanz-, Lohn- und Sozialpolitiken [...] stabilitätsorientierten Geldpolitik, soll gelockert
werden, wodurch die Geldpolitik wiederum unter Druck geraten könnte. Die EU-Erweiterung zum 1.
Mai 2004 wird in absehbarer Zeit eine sukzessive EW
nicht auf absolute Werte, dividieren wir beide Seiten von (2)
durch DN . Es ergibt sich ein Ausdruck für die Veränderung der deutschen Münzen in
Deutschland im Zeitablauf relativ zur Gesamtemission
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Produktionspotenzials zu überschreiten, kann die Zentralbank dem sich abzeichnenden
inflationären Druck durch Anhebung der Notenbank- und damit auch der Geldmarktzin-
sen entgegenwirken. Auf der anderen [...] Kapitalmarkt bewegen und so entge-
gen den „normalen“ Erwartungen auf die Zinssätze am langen Ende drücken. Da die län-
gerfristigen Bankkredite über die Refinanzierungskonditionen eng mit der Rentenmarkt-
sicher an ihre Notenbanken weiter
reichen können.
(2) Die EZB nimmt durch dieses Pro-
gramm Reformdruck von den Ländern
des Euroraums. Es passt in das Bild, das
in den letzten Wochen der Stabilitäts-
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Vorwort
Die vorliegende [...] von mehr als einer Währung ist. Und diese Stabilisierungsbe-
strebungen können gerade durch den Druck, der von einer zunehmenden Verwendung von
DM (oder einer anderen Zweitwährung) ausgeht, ausgelöst [...] stitutionseffekte, in der lan-
gen Frist die Kozirkulation von DM in instabilen Ländern zum Ausdruck. Die theoretische
Erklärung dafir liegt in Transaktions- und Wertaufbewahrungsmotiven.
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erscheinen in unregelmäßigen [...] diesem Dokument geben die Einschätzung des
Verfassers bzw. der Verfasser wieder. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln nicht zwangsläufig
die Meinungen der UniCredit Bank AG wider. V [...] Ein Blick auf die Residuen der Schätzgleichung aus Abbildung 2 erweckt allerdings nicht den
Eindruck, dass sich seit der amerikanischen Finanzkrise etwas Grundlegendes geändert hat
(siehe Schaubild
Koeffizienten α und ß zum
Ausdruck kommen, wurden von Taylor nicht ökonometrisch geschätzt, sondern als konstant
mit jeweils 0,5 angesetzt. Dadurch sollte zum Ausdruck kommen, dass beide Größen wichtig [...] Parameter α und ß
erfasst, ergibt sich für den Taylor-Zins iTay in kompakter Form folgender Ausdruck
(4) * ( *) ( *= π + +α ⋅ π − π + ⋅ −Tay erw erwi r ß y )y
Durch die Verwendung der (erwarteten) [...] forderungen des Bankensystems, Float etc.). Diese soll in der
Dichtefunktion f(om-a|It) zum Ausdruck kommen.14 Dann gilt während einer
Mindestreserveerfüllungsperiode (bei einem perfekt funkti
Angebots-
oder Preisschock ( r ) auftritt. Der Parameter l gibt an, wie
stark sich ein bestehender Inflationsdruck in der Infla-
tionsrate niederschlägt; je kleiner dieser Parameter, desto
größer die Starrheit [...] dass die Preislücke ein weit ge-
fasster monetärer Indikator für den gesamtwirtschaftlichen
Inflationsdruck ist. Sie ist ein Spiegelbild der Versorgung
der Wirtschaft mit Geld. Deshalb lässt sich die [...] (m–p)–
(m–p)* darstellen. Alle drei Komponenten lösen – sofern
sie positiv sind – einen inflatorischen Druck auf die Preise
aus. Dies vollzieht sich in einem unter Umständen länger
andauernden dynamischen A
andererseits auf die direkte Inflationssteuerung. Diese Zwei-Säulen-Strategie erweckt mitunter den Eindruck
von Beliebigkeit. Sollte sich die EZB stärker auf die Kontrolle der Geldmenge konzentrieren,
eit in den Griff zu bekommen, könnte von dieser Seite das Projekt Währungsunion
zunehmend unter Druck geraten und die Forderung nach nationalen und/oder supranationalen (von
Seiten der EU) Transferleistungen [...] werden. Bei einer raschen EWU-Erweiterung
durch vergleichsweise Niedriglohn-Ökonomien könnte dieser Druck zunehmen.
Als letzter Problembereich ist auf die Interaktion zwischen Geld- und Wechselkurspolitik
in den Griff zu bekommen, könnte von dieser Seite das Projekt
Währungsunion zunehmend unter Druck geraten und die Forderung nach nationalen und/oder
supranationalen (von Seiten der EU) Transf
Ein Blick auf die Residuen der Schätzgleichung
aus Abbildung 2 erweckt allerdings nicht den
Eindruck, dass sich seit der amerikanischen
Finanzkrise etwas Grundlegendes geändert
hat (siehe Schaubild [...] zurück. Ziel
der quantitativen Lockerung ist es, die
Kapitalmarktzinsen auf breiter Front zu drücken
und damit das gesamte Zinsspektrum zu
beeinflussen, um letztendlich Kreditnachfrage
und Güternachfrage [...] diesem Dokument geben die Einschätzung
des Verfassers bzw. der Verfasser wieder. Die
hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen
spiegeln nicht zwangsläufig die Meinungen der
UniCredit Bank AG wider. V
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Schützenstraße
in den Griff zu bekommen, könnte
von dieser Seite das Projekt Währungsunion zunehmend unter Druck geraten und die Forderung nach
nationalen und/oder supranationalen (von Seiten der EU) Transf
Notenbankers vorgetragen hat. Für Sorgfalt und hohen Arbeitsaufwand bei der
Vorbereitung des druckfertigen Buchmanuskripts danken die Herausgeber Frau Laura
Cüppers sowie Frau Rebecca Rothe. Besonderer [...] Deutschland sowie die damit ver-
knüpften preispolitischen Spielräume in Frage und verschärften den Margendruck
bei den Geschäftsbanken.
Die weltweite Niedrigzinspolitik und die dadurch bedingte üppige [...] scharfe Konjunktureinbruch auch zur Rückkehr vieler Arbeitskräfte aus den
Gastländern, sodass sich der Druck in den betroffenen Entsendeländern weiter
verschärfte. Akutelle Schätzungen der Weltbank deuten
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Die Beiträge der Reihe "OTH im Dialog: Weidener Diskussionspapiere" erscheinen in [...] insbesondere das Recht der Vervielfältigung und Verbreitung sowie der
Übersetzung vorbehalten. Nachdruck nur mit Quellenangabe gestattet.
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DEUTSCHER BUNDESTAG (1956): Entwurf eines Gesetzes über die Deutsche Bundesbank vom 18.
10.1956, Bundestags-Drucksache 2/2781.
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134 Franz Seitz
EIJFFINGER, S.C.W. (2002): The Federal Design